米国の比率が高いファンドほど、オルカンを上回っていますか？

この5年は、米国株が世界の株の中でも強い時期でした。2026年9月末までの5年で、S&P500（eMAXIS Slim 米国株式）は＋162.2%、オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）は＋143.1%で、米国だけに投資したほうが19.1ポイント多く増えています。

それなら、米国の株を多く持つアクティブファンドほど、オルカンを上回っているのでしょうか。この回では、一覧表の国際株式のうち、月次レポートに国別の比率が載っている10本で確かめました。

10本の米国の比率

オルカンの米国の比率は63.4%です。これより高いのは、キャピタル・インベストメント・カンパニー・オブ・アメリカ ICAの87.9%、東京海上・宇宙関連株式ファンド（為替ヘッジなし）の81.3%、ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド（毎月分配型）の64.6%の3本でした。

世界の株に投資するファンドでも、米国の比率はオルカンより低いものが多くなっています。未来の世界は38.2%で、韓国や台湾、フランスの会社も上位に入っています。HSBCインド・インフラ株式オープンはインドの会社だけに投資するので、米国は0%です。

散布図にすると

点はおおむね右上がりで、順位どうしの相関は＋0.58でした。米国の比率がオルカンより高い3本のうち2本がオルカンを上回り、低い7本で上回ったのは次世代通信関連 世界株式戦略ファンドの1本だけです。この5年に限れば、米国の比率が高いほうが上回りやすかったと言えます。

米国が多くても、下回ったファンド

ただ、例外もはっきりしています。ピクテ・グローバル・インカムは米国が64.6%とオルカンより高いのに、5年でオルカンを54.4ポイント下回りました。上位にはセンプラやアメリカン・エレクトリック・パワーなど、米国の電力・ガスの会社が並びます。この5年に米国株を引っ張ったのはハイテクの大型株で、公益事業の株は伸びが小さかったため、米国の比率が高くても差は縮まりませんでした。

月次レポートに国別の比率が載っていない米国株中心のファンドでも、結果は分かれました。交付目論見書で米国の株式に投資するとしているAB・米国成長株投信Bコースは−37.9、AB・米国成長株投信Dコースは−38.6だったのに対し、netWIN GSテクノロジー株式ファンドBコースとフィデリティ・米国優良株・ファンドはどちらも＋18.2でした。

米国が少なくても、上回ったファンド

次世代通信関連は米国が56.6%とオルカンより低めですが、5年で55.0ポイント上回りました。米国以外では台湾や日本の電子部品・半導体の会社を多く持ち、この5年に伸びた分野に重心がありました。

15本の一覧

米国の比率は各社の月次レポートの2026年9月末の数字（とくに書いたものは8月末）で、キャピタル世界株式ファンドは投資先のニューパースペクティブ・ファンドの数字です。比率が載っていないファンドは、交付目論見書の投資方針を書きました。オルカン比は一覧表と同じ5年累積・分配金込みの差（ポイント）で、2026年9月末の数字です。

国より、何の会社を持つか

この5年は米国株が強かったので、米国の比率が高いファンドが上回りやすかったのは自然な結果です。それでも、同じ米国でも電力会社が中心のピクテと、ハイテクの大型株が中心のICAでは、結果がまったく違いました。国の比率は大まかな手がかりになりますが、その国のどんな会社を持っているかまで見ないと、結果の理由は分かりません。

ここでの米国の比率は2026年秋の数字で、5年前から同じだったとは限りません。米国とそれ以外の強さが入れ替わる時期が来れば、この並びも変わります。1年後の見直しのあと、同じ形で並べ直す予定です。