運用報告書（全体版）は、どこを見ればいいですか？

運用報告書は、ファンドが決算のたびに作る報告書です。月次レポートが毎月の速報なら、運用報告書は決算期ごとの成績表にあたります。費用や分配金の出どころなど、月次レポートには載らない数字が出てきます。

運用報告書は2種類ある

2014年12月から、運用報告書は2種類に分かれました。交付運用報告書は、大事な項目にしぼって図や表で説明したもので、持っている人に必ず届きます。運用報告書（全体版）は、運用会社のサイトに載せることで届けたものとされ、頼めば紙でももらえます。

毎月決算のファンドは、6か月ぶん（6期）をまとめて1冊にしています。運用会社のファンドのページで「運用報告書（全体版）」を開くと、過去の号も並んでいることが多く、さかのぼって読めます。

1万口当たりの費用明細

全体版でまず見たいのが、この表です。その期間に、1万口あたり実際にいくらの費用がかかったかが載っています。AB・米国成長株投信Dコースの2025年12月から2026年6月までの6か月では、合計92円でした。平均の基準価額10,626円に対して0.868%です。

ほとんどは信託報酬で、運用会社と販売会社が44円ずつ、信託銀行が4円を受け取っています。証券会社のページに出ている信託報酬の内訳（「管理費用（含む信託報酬）」の内訳は、どうなっていますか？）が、実際の円で確かめられます。

目論見書に率が書かれていない売買委託手数料なども、ここに載ります。このファンドでは0.004%で、銘柄の入れ替えにかかる費用は小さいことが分かります。

総経費率で、1年あたりの費用を見る

費用明細の近くには、1年に直した総経費率も載っています。AB・米国成長株投信Dコースは年1.73%で、目論見書の信託報酬（年1.727%）とほとんど同じでした。ピクテ・グローバル・インカム株式ファンドは、投資先のファンドの費用を含めた信託報酬が年1.81%で、総経費率は年1.83%です。

総経費率には、売買委託手数料と有価証券取引税は含まれません。目論見書の信託報酬と総経費率がほぼ同じなら、表に出ない費用はあまりかかっていないと読めます。

分配原資の内訳と、組み入れた全銘柄

分配金を出しているファンドなら、「分配原資の内訳」の表もあります。分配金をその期の収益から払ったのか、過去のたくわえから払ったのかが分かる表で、前回の第12回で読み方を見ました。

もう1つ、全体版ならではなのが、組み入れている銘柄の一覧です。月次レポートに載るのはふつう上位10銘柄までですが、全体版には決算日に持っていた全銘柄と株数が載ります。上位10銘柄の外にどんな会社が並んでいるかを見ると、ファンドの性格がよりはっきりします。

次回

16回目は、ベンチマークを設けていないアクティブファンドを、何と比べればいいかを考えます。