元本払戻金（特別分配金）と普通分配金は、何が違いますか？

分配金の中身を表す言葉は、2組あります。1組は普通分配金と元本払戻金（特別分配金）で、もう1組は運用報告書に出てくる「当期の収益」と「当期の収益以外」です。どちらも「分配金のうち、どこまでが本当のもうけか」を表しているように見えますが、見ている側が違います。

分配金は、2つの側から見られる

普通分配金と元本払戻金は、受け取る人の側の区分です。分配落ちの基準価額が自分の個別元本（買った値段）を下回ったぶんが元本払戻金になり、残りが普通分配金になります。同じ日の同じ分配金でも、人によって分かれ方が違い、税金もこれで決まります。くわしくは前回の第11回で見ました。

「当期の収益」と「当期の収益以外」は、ファンドの側の区分です。その期の配当などの収入と値上がり益（費用を引いたあと）から払ったのが当期の収益で、それを超えて払ったぶんが当期の収益以外です。こちらはファンドごとに1つに決まり、受け取る人によって変わりません。

ファンドの側は「分配原資の内訳」で分かる

運用報告書（全体版）には、決算ごとに「分配原資の内訳」という表があります。AB・米国成長株投信Dコースの2026年1〜6月を見ると、1月の200円と5月の100円は、すべてその期の収益から払われていました。3月と4月はほとんど、6月は全額が、当期の収益以外からです。

当期の収益以外の分配金は、過去にためてきた収益から払っています。このたくわえは、表の最後の行に「翌期繰越分配対象額」として載っています。

たくわえが増えたか、減ったか

AB・米国成長株投信Dコースのたくわえは、1月の1,242円から6月には1,115円に減りました。当期の収益以外から払った月があったためです。

ピクテ・グローバル・インカム株式ファンドは、2026年3〜8月の6回とも、20円の分配金を当期の収益から払っていました。払ったあとも収益が残り、たくわえは1,453円から1,547円に増えています。分配金の額だけでなく、どこから払っているかを続けて見ると、そのファンドが今の分配金をどのくらい無理なく出しているかの手がかりになります。

2つの見方は、一致するとは限らない

ファンドが当期の収益から払っても、高い値段で買った人には元本払戻金になることがあります。反対に、ファンドが過去のたくわえから払っても、安く買った人には普通分配金になります。

AB・米国成長株投信Dコースの6月の100円は、ファンドの側では全額が当期の収益以外でした。それでも、2月の決算のあと10,092円で買った人にとっては全額が普通分配金で、税金がかかります。税金を知りたいときは自分の個別元本と比べ、分配金の出どころを知りたいときは運用報告書の分配原資の内訳を見ます。

次回

13回目は、信託財産留保額です。解約するときに差し引かれるお金が、どこへ行くのかを見ます。