持っているアクティブファンドを見直すとき、どの数字を見ればいいですか？

アクティブファンドを買うときは、成績や費用をよく調べても、買ったあとは基準価額を時々見るだけ、ということが多いと思います。けれども、アクティブファンドは運用する人が銘柄を選び続けているので、中身や成績は買ったときから少しずつ変わっていきます。

ファンドを選ぶときにどの数字を比べるかはファンドを比べるとき、どの数字を見ればいいですか？で見ました。この記事では、すでに持っている人が、どこを、どのくらいの間隔で見ればいいかをまとめます。

見る場所は、間隔ごとに違う

毎月出るのは、運用会社の月次レポートと、このサイトの個別ページの数字です。月次レポートは月末の組入銘柄や純資産、運用担当者のコメントが載る資料で、読み方は月次レポートは、どこを見ればいいですか？で見ています。このサイトの個別ページは、月次レポートがそろったあと、5年の差と月ごとの推移を毎月入れ替えています。

半年から1年ごとに出るのが運用報告書（全体版）です。実際にかかった費用の明細や、分配金をどこから払ったかが分かります（運用報告書（全体版）は、どこを見ればいいですか？）。

もう1つは、決まった間隔ではなく、何かが変わったときに出る知らせです。信託報酬の引き下げや運用方針の変更、ファンドの名前の変更、繰上償還などは、運用会社のファンドページの「お知らせ」や、新しい版の目論見書で知らされます。繰上償還になったときに何が起きるかは繰上償還になると、持っている人はどうなりますか？にまとめました。

買ったときと比べる4つのこと

成績

個別ページの「月ごとの推移」で、オルカンとの5年の差が、買ったころと比べて開いたか縮んだかを見ます。1か月ごとの上下は大きいので、何か月かまとめて向きを見るほうが分かりやすくなります。勝率（直近1年でオルカンを上回った月の割合）の数え方はこのサイトの勝率は、どう計算していますか？で説明しています。

中身

月次レポートの組入上位10銘柄と、国や業種の比率です。買ったころの月次レポートを1部だけ取っておくと、比べるのが楽になります。上位の顔ぶれが入れ替わるのは、アクティブファンドではよくあることです。気にしたいのは、たとえば「世界の成長株」のファンドの中身が1つの業種に大きく寄った、といった、買ったときの考えと離れていく変化です。

お金の出入り

月次レポートの純資産の推移を、基準価額の動きと並べて見ます。基準価額が上がっているのに純資産が減り続けているなら、解約で出ていくお金のほうが多くなっています。純資産が小さくなりすぎると、繰上償還の条件に近づくこともあります。グラフの読み方は純資産総額のグラフは、どう読めばいいですか？で見ました。

費用と決まり

信託報酬は、純資産が増えると引き下げられることがあります。運用報告書の総経費率（実際にかかった費用の年率）と、目論見書の信託報酬がずれていないかも、半年か1年に一度確かめておくと安心です。

変わったことは、合図ではない

4つのどれかが変わっていても、それだけで「売るべき」ということにはなりません。運用方針どおりに銘柄を入れ替えていることもありますし、オルカンとの差は相場の時期によって大きく上下します（オルカンに勝った年と負けた年は、続きますか？）。変わった理由は、月次レポートの運用担当者のコメントや、運用報告書の「今後の運用方針」に書かれていることが多いので、まずはそこを読むと手がかりが見つかります。

見直しの目的は、買ったときに思っていたファンドと、今のファンドが同じかどうかを確かめることです。同じだと分かれば安心して持ち続けられますし、違っていれば、その違いを自分が受け入れられるかを考える材料になります。