純資産総額のグラフは、どう読めばいいですか？

ファンドのページのグラフは、たいてい基準価額の線と、純資産総額の棒や面が重ねて描かれています。基準価額は1口（1万口）あたりの値段で、純資産総額はファンド全体の大きさです。2つは同じ向きに動くとは限りません。

基準価額が上がっても、純資産が減ることがある

未来の世界（ESG）は、2021年9月末から2026年9月末までに基準価額が約1.6倍になりました。ところが、純資産総額は1兆1,384億円から8,708億円へ、約4分の3に減っています。値上がりした分よりも多くのお金が、解約で出ていったためです。

純資産総額は、基準価額に口数を掛けたものです。基準価額の上がり下がりは運用の結果ですが、口数は買う人が増えれば増え、解約する人が増えれば減ります。基準価額のしくみは基準価額は、何を表していますか？で見ています。

5年の増減を、3つに分けてみる

純資産が増減する理由は、運用（値動きと配当）、分配金の払い出し、資金の出入りの3つです。一覧表の7本で、5年の増減を3つに分けてみると、それぞれ違う形が見えてきます。

野村世界半導体株投資は、運用で6,397億円増え、さらに4,043億円が入ってきて、302億円だった純資産が9,796億円になりました。値上がりとお金の流入が、どちらも大きかった例です。ノムラ・ジャパン・オープンも同じ形で、純資産は5年で16倍あまりになりました。

ダイワ・US-REIT・オープンBは、運用で3,713億円増えましたが、毎月の分配金で4,120億円を払い出し、純資産は少し減りました。ゼウスも、分配金の払い出しが運用で増えた分の約2倍あり、純資産は4,763億円から2,901億円になっています。毎月分配型では、分配金そのものが純資産を減らす大きな理由になります。

未来の世界、次世代通信関連 世界株式戦略ファンド、未来の世界（ESG）は、運用ではどれも増えたのに、資金の流出がそれを打ち消しています。

グラフを見るときの3つの点

1つ目は、基準価額の線と並べて見ることです。基準価額が横ばいなのに純資産が増えていれば、お金が入ってきています。2つ目は、分配金を出すファンドかどうかです。毎月分配型は、運用が順調でも分配金の分だけ純資産が減っていきます。3つ目は、増え方の速さです。短いあいだに急に大きくなったファンドは、最近の値上がりで人気が集まったことが多く、その人気が続くとは限りません。

純資産が小さくなり続けたときに何が起きるかは、純資産が減っているファンドは、このあとどうなりますか？で見ています。

次の回から

どの数字も、基準日・分配金込みかどうか・何と比べているかの3つをそろえて見ると、読み違いが減ります。第13回からは、トータルリターンの通知、ファンドの分類、前日比、チャートの線など、ページで毎日目にする表示を見ていきます。気になるファンドがあれば、このサイトの一覧表から個別ページを開いて、証券会社のページの数字と並べてみてください。