チャートの「分配金再投資」の線と、基準価額の線は何が違いますか？

ファンドのページのチャートには、線が2本描かれていることがよくあります。1本は「基準価額」、もう1本は「基準価額（分配金再投資）」や「分配金込み」と書かれた線です。分配金を出すファンドでは、この2本が年がたつほど離れていきます。

分配金再投資の線の作り方

分配金再投資の線は、受け取った分配金をすぐに同じファンドに入れ直したとみなして計算した値です。分配金の分だけ口数が増え、その増えた口数で次の日からの値動きを受けます。税金や手数料は考えないのがふつうです。

分配金を出さないファンドでは、2本の線は重なります。未来の世界のように無分配のファンドなら、どちらの線を見ても同じです。

世界のベストの10年

世界のベストは、毎月分配金を出すファンドです。2016年9月末を100とすると、基準価額の線は2026年9月末に58まで下がっていました。基準価額の線だけを見ると、10年で4割ほど値下がりしたように見えます。

ところが、分配金を再投資したとみなした線は、同じ10年で約3.6倍になっています。基準価額の線は、運用で増えた分を毎月の分配金として外に出したあとの値なので、増えた分が線に残りません。運用の成績を表しているのは、分配金再投資の線のほうです。

2本の差は、はじめは小さくても、分配金を出すたびに広がっていきます。分配金を再投資した分が、その後の値上がりも受けるためです。1年の騰落率で比べた違いは第11回で見ました。

チャートを見るときは、どちらの線かを確かめる

チャートに線が1本しかないときは、それがどちらの線かを確かめてください。基準価額の線だけなら、分配金を多く出すファンドほど成績が低く見えます。

このサイトの一覧表と個別ページの数字は、すべて分配金を再投資したとみなした値で、比べる相手のオルカンとS&P500も同じ条件にそろえています。分配金を受け取るか再投資するかの違いは分配金の受取型と再投資型は、何が違いますか？で見ています。