国内株式の5本は、中身がどこまで重なっていますか？

一覧表には、日本株に投資するアクティブファンドが5本入っています。どれも日本株のファンドなので、中身もある程度は似ているはずです。では、実際にはどこまで同じ会社を持っているのでしょうか。2026年8月末の組入上位10社を並べて数えました。

銘柄数と上位10社の比率は2026年8月末、5年の増え方とTOPIX比は9月末の数字です。TOPIX比は、同じ5年のeMAXIS Slim 国内株式（TOPIX）の増え方（＋127.1%）との差（ポイント）です。

5本すべてに入っているのは、三菱UFJだけ

5本の上位10社に出てくる会社は、重複を除くと33社でした。そのうち5本すべてに入っていたのは三菱UFJフィナンシャル・グループだけです。三井住友FGと東京海上が3本で続き、2本に入っている会社が9社ありました。残りの21社は、どれか1本の上位10社にしか出てきません。

同じ三菱UFJでも、比率はファンドによって大きく違います。ダイワ金融新時代ファンドは21.7%で、ファンドのおよそ5分の1を1社が占めています。ダイヤセレクト日本株オープンは11.0%、フィデリティ・日本成長株は5.2%、ノムラ・ジャパン・オープンは4.0%、日本好配当株投信は3.0%でした。

2本ずつ比べると、重なりは1〜4社

10通りの組み合わせのうち、いちばん重なっていたのは2組で、どちらも10社中4社でした。

• フィデリティ・日本成長株とノムラ・ジャパン・オープン：三菱UFJ、リクルート、日立、村田製作所
• 日本好配当株投信とダイワ金融新時代ファンド：三菱UFJ、三井住友FG、東京海上、三井住友トラスト

いちばん重ならなかったのは、ダイヤセレクト日本株オープンとノムラ・ジャパン・オープンで、共通は三菱UFJの1社だけです。ダイヤセレクトは三菱グループの会社だけに投資するので、商社・重工・不動産・海運・石油と、ほかの4本の上位にはない三菱系の会社が並びます。

上位10社の比率を見ると、5本は2つに分かれます。フィデリティ、ノムラ、日本好配当株投信は25〜32%で、100社以上（ノムラは90社）に広く分けて持っています。ダイヤセレクトとダイワ金融新時代は73〜80%で、20〜40社に絞り込んでいます。

重なっていても、5年の結果は同じにならない

いちばん重なっていたフィデリティとノムラは、5年の増え方が＋66.9%と＋176.3%で、5本の中でいちばん離れた組み合わせの1つです。上位10社のうち4社が同じでも、残り6社と、上位10社の外の6〜8割で何を持っているかで、結果は大きく変わります。2本の違いはフィデリティ・日本成長株とノムラ・ジャパン・オープンは、何が違いますか？でくわしく並べています。

反対に、上位10社で7〜8割を占めるダイワ金融新時代（銀行・保険が中心）とダイヤセレクト（三菱グループの会社）は、どちらもTOPIXを100ポイント以上上回りました。この5年は日本の銀行株や商社株が強かった時期で、中身を絞ったファンドほど、その差がそのまま出ています。

上位10社は、その月の中身の一部です。月が変われば入れ替わりますし、上位10社の外にどれだけ同じ会社があるかは、月次レポートだけでは分かりません。2本を並べて持つときに中身がどのくらい重なっているかの見当をつける目安として、ここでの数え方を使ってください。それぞれのTOPIXとの比べ方はノムラ・ジャパン・オープンは、TOPIXと中身がどこまで違いますか？などで見ています。