フィデリティ・日本成長株とノムラ・ジャパン・オープンは、何が違いますか？

フィデリティ・日本成長株・ファンドとノムラ・ジャパン・オープンは、一覧表の国内株式5本に入っている2本です。どちらも1990年代から続く日本株のアクティブファンドで、ベンチマークはTOPIX（配当込み）。信託報酬も年1.6%台で、ほとんど変わりません。

銘柄数と上位10社は2026年8月末、そのほかは9月末の数字です。5年の増え方は分配金込みで、同じ期間のオルカンは＋143.1%でした。勝率は8月末基準です。

上位10社のうち、4社が共通

三菱UFJ、リクルート、日立、村田製作所の4社は、どちらの上位10社にも入っています。違いが目立つのは銀行で、フィデリティはみずほ（4.3%）と横浜FG（2.7%）も上位に置き、三菱UFJも5.2%とノムラより多めです。ノムラ・ジャパン・オープンは、ソニーグループ、日本たばこ産業、東京エレクトロン、オリックス、シマノなどが上位に並びます。

上位10社の比率はどちらも31%台で、集中のしかたは同じくらいです。銘柄数はフィデリティが173、ノムラが90で、残りの7割を広く持つか、絞って持つかに違いがあります。

業種では、銀行と電気機器の比重が逆

フィデリティは銀行業が15.9%と多く、ノムラは電気機器が25.5%と多めです。どちらも月次レポートに載っているのは上位5業種だけなので、図の「上位5業種の外」は、持っていないという意味ではありません。

銘柄の選び方も、交付目論見書の書き方が少し違います。フィデリティは「利益の伸びに比べて株価が妥当な水準にある成長企業」を、ノムラは「収益性や成長性をふまえ、PERなどで株価が低いと判断した銘柄」を選ぶ方針です。

この5年は、毎年ノムラが上回った

10月から翌年9月までの1年ごとに並べると、5回ともノムラ・ジャパン・オープンのほうが増え方が大きく、下げた2022年も下げ幅が小さくなっていました。1年ごとの差は3〜20ポイントほどですが、5年重なると、＋66.9%と＋176.3%まで離れます。

オルカンと比べても位置は分かれます。ノムラはオルカンを33.2ポイント上回り、フィデリティは76.3ポイント下回りました。直近1年のリターンでオルカンを上回った月も、60か月のうちノムラが28か月、フィデリティが13か月です。

並べた中身は8月末のもので、5年のあいだに銘柄も比率も入れ替わっています。費用も集中度も同じくらいの2本でも、何を持っていたかで5年の結果がここまで変わった、というところまでが、この表から言えることです。

ノムラ・ジャパン・オープンとTOPIXの中身の違いはノムラ・ジャパン・オープンは、TOPIXと中身がどこまで違いますか？で比べています。ほかのファンドとの比較は一覧表で見られます。