分配金の回数で分けると、5年の成績に差はありますか？

一覧表の25本には、毎月分配金を出すファンドもあれば、分配金をまったく出さないファンドもあります。毎月分配型は成績が悪い、と言われることがありますが、分配金を足し戻して比べても本当にそうなのか、25本を分配金の回数で分けて確かめてみました。

比べているのは、一覧表と同じ5年の差です。受け取った分配金をそのファンドに戻したとみなした増え方（分配金込み）で計算しているので、分配金を多く出すファンドが、それだけで不利になることはありません。

回数で分けると、はっきり差が出る

毎月分配の8本は、1本もオルカンを上回りませんでした。年2回〜4回の7本は、6本が上回っています。回数だけを見ると、毎月分配型はやはり成績が悪いように見えます。

年1回の2本は、＋435.6の野村世界半導体株投資と−43.2のHSBCインド・インフラ株式オープンで、中央値はこの2本のちょうど真ん中です。本数が少ないので、この数字だけで何かを言うのは難しいところです。

資産クラスの中で分け直すと

ここで、25本の中身を見ると、毎月分配の8本のうち5本は米国REITのファンドです。そして、一覧表の米国REITの5本は、5本とも毎月分配型です。反対に、国内株式の5本には、毎月分配型が1本もありません。

この5年は、日本株が強く、米国のREITは金利の上昇で振るいませんでした。分配の回数で分けた差には、この投資先の違いがそのまま入っています。そこで、資産クラスの中で分け直してみます。

毎月分配とそれ以外がどちらもあるのは、国際株式だけでした。国際株式の中では、毎月分配の3本の中央値が−38.6、それ以外の12本が−9.9で、差は30ポイントほどに縮まります。米国REITと国内株式の差が、回数の差に見えていた部分が大きかったことになります。

国際株式の毎月分配の3本も、投資先はそれぞれ違います。世界のベストは先進国の割安な株、AB・米国成長株投信Dコースは米国の成長株、ピクテ・グローバル・インカム株式ファンドは世界の電力・ガス・通信などの公益企業の株です。3本で比べるには、中身が違いすぎます。

同じ中身で、回数だけが違う2本

分配の回数だけの違いを見るには、中身が同じで、決算の回数だけが違うファンドを比べるのがいちばん確かです。25本の中では、AB・米国成長株投信Bコース（年2回）とDコース（毎月）がそれにあたります。2本は同じマザーファンドで運用されています。

5年のオルカン比は、Bコースが−37.9、Dコースが−38.6で、差は0.7ポイントでした。分配金込みで比べる限り、毎月払うか年2回払うかで、増え方はほとんど変わりません。変わるのは、お金が手元に来る時期と、受け取った分配金にかかる税金です。分配金のしくみは分配金を受け取ると、基準価額はどうなりますか？で、受取型と再投資型の違いは分配金の受取型と再投資型は、何が違いますか？で説明しています。

25本の一覧（分配の回数別）

オルカン比は5年累積・分配金込みの差（ポイント）で、2026年9月末の数字です。「分配」は分配金を出す決算の回数で、「なし」は決算はあっても分配金を出していないファンドです。

毎月分配型の8本だけを並べて、差がどこから来たかを見た記事は毎月分配型は、分配金を足しても勝っていますか？です。毎月分配型を選ぶかどうかと、何に投資するかを選ぶことは、分けて考えたほうが、ファンドの違いが見えやすくなります。